Fx opções implícitas volatilidade

Fiquei curioso porque as opções de baunilha são cotadas (e negociadas) em termos de volatilidade. Considerando que cada instituição financeira possui seu próprio modelo de preços de opções, a volatilidade como contribuição contribuirá com preços diferentes para a mesma opção. Seria óbvio que os contratos fossem padronizados e os modelos fossem especificamente especificados. Isso, no entanto, não é o caso, porque os produtos FX são cotados da mesma forma, e os mercados FX são OTCs. Alguém poderia derramar alguma luz sobre este Você meio que respondeu a pergunta você mesmo. Precisamente porque diferentes participantes do mercado usam entradas diferentes para seus modelos de preços, é muito mais fácil citar uma única entrada (volumes implícitos) do que a saída de 5 entradas diferentes (preço da opção BS). O que é importante é que você claramente diferencia entre citar e concordar com o comércio versus o preço de liquidação final. O processo geralmente é assim: você pede intermediários-corretores (se você é um fabricante de mercado) ou mesas do lado do vendedor (caso você seja um tomador de preços, como suporte) para uma cotação, você geralmente recebe uma cotação implícita . Você, então, compara aqueles e resolve quem você quer lidar. Só então, quando você concordou no comércio com o contador ambos, então, veja as letras finas, o que significa que você se baseia no preço exato da opção. Não raramente acontece que o contador envie-lhe uma confirmação e você descobre que o preço indicado não é o que você vê no seu sistema, então você ligue para trás e descubra o que causou a discrepância. Às vezes, são curvas de dividendos diferentes (no caso de opções de ações individuais), às vezes diferentes dias de liquidação, possivelmente devido a feriados bancários ou mal entendido de convenções de liquidação, ou qualquer outra coisa, mas a cotação implícita é acordada e quase nunca ouvi dizer que a A cotação vol mais é ajustada. Às vezes, quando uma citação de citação implícita soa e parece muito suculenta, então provavelmente foi um erro honesto da parte do balcão e se você pretende lidar com a mesma festa no futuro, você os deixaria sair como cortesia. Mas em casos de linha de fronteira, às vezes eu insisti no comércio, apontando para o fato de que, em geral, o ponto concluído no momento em que os vôos implícitos são acordados, então é o equivalente ao aperto de mão ou assinatura de um contrato. Aqui, alguns pensamentos adicionais: a maioria das opções OTC, nem todas, mas a maioria, são cotadas em termos de volatilidade implícita. Posso dizer isso com confiança sobre opções de ações individuais, opções de índice de ações, limites, andares, swaptions. Ainda estou impressionado com o motivo de alguns quentes experientes discordarem desse fato. Agora, novamente, o preço final é em termos de moeda (a menos que você crie uma nova moeda chamada volume implícito), mas acho isso apenas uma distração trivial do fato real de que o que importa quando você troca opções é a volatilidade implícita na qual essas opções são cotadas . Certifique-se de compreender os hábitos e os termos do mercado local. Muitas vezes, as opções de ações simples e as opções de índice mesmo são entendidas como negociadas com o delta. Ou seja, como parte do negócio você troca o delta para ter a opção inicialmente delta protegida. É por isso que, além disso, o acordo de cotação implícita, muitas vezes, o nível delta está de acordo também no momento em que concorda com a citação. Dessa forma, ambas as contrapartes sabem exatamente em que nível local são delta hedged, mesmo que o negócio ainda não esteja resolvido. Além das opções OTC, existem alguns outros mercados onde as convenções de cotação são em termos de um modelo (padrão), em vez de no preço verdadeiro. Os CDS corporativos de alto nível e as obrigações são cotadas em termos de spread, a CDX é cotada em termos de preços semelhantes a títulos, proteção de tranche em termos de correlação implícita e obrigações conversíveis em termos de preços ajustáveis. E para contratos negociados em bolsa, temos futuros de eurodólares que são citados como uma transformação afim da LIBOR. Ndash Brian B 24 de fevereiro às 16:59 Você está se referindo a volatilidade implícita, mais especificamente, a volatilidade implícita de Black-Scholes. A estrutura de Black-Scholes é, embora seja extremamente simplificadora, de conhecimento comum e não depende de outras hipóteses que não sejam geralmente conhecidas. Portanto, os preços das opções podem ser citados em termos de BS-IV, o que às vezes é mais conveniente. Então, para responder a sua pergunta, o modelo está realmente especificado para ser BS. Para outros produtos, isso seria complicado, portanto, raramente é usado. Além disso, muitos procedimentos de interpolação são realizados em superfícies BS-IV devido a distorções numéricas. Respondeu 20 de fevereiro às 23:36 Desculpe, esse não era o meu ponto. Freddy deu uma explicação muito melhor, é sobre como simplificar o conjunto de parâmetros que você concorda, o que reduz a complexidade. O BS-Model é de conhecimento comum, e todos sabem como funciona. Você pode simplesmente traduzir entre os preços e BS-IVs e se você quiser usar seu próprio modelo, basta usar isso. Os seus pressupostos específicos que você mencionou (modelos de avaliação de propriedade) não são importantes aqui. Ndash phi 22 de fevereiro 13 às 15: 05Utilizando a volatilidade implícita como indicador no Forex Introdução: a volatilidade implícita (IV ou vol), em essência, é a mudança de preço esperada em um determinado período e é um indicador útil, se não, ligeiramente peculiar. Como IV é um fator nos modelos de preços de opções, sendo todas as outras coisas iguais (como no preço de exercício, duração etc.) quanto maior a IV, maior o preço da opção. Para demonstrar este ponto claramente, podemos ver abaixo um EURUSD de 1 mês no contrato de opção de dinheiro. Na escala da mão esquerda, podemos ver a volatilidade implícita como um número, muitas vezes expresso em. E na escala Right, temos o prémio na mesma opção. Aqui, podemos garantir que o prémio (preço) é de 100 pips ou 0,01 (em cotações EURUSD) e pode-se ver como o prémio flutua perfeitamente com a Volatilidade Implícita. Então, agora que temos a idéia básica de que o IV está correlacionado com o preço do prémio, podemos usar isso para analisar de várias maneiras. Reversões de risco: uma inversão de risco FX (RR) é simplesmente colocada como a diferença entre a volatilidade implícita entre um contrato Put e um contrato de chamada que estão abaixo e acima do preço spot atual, respectivamente. Basta colocar IV of call - IV of put. O padrão de mercado para reversões de risco está usando os 25 contratos delta. Agora, isso é principalmente arbitrário para a análise, mas para facilitar a compreensão, eu anexei um gráfico que mostra os preços de exercício para 25 chamadas delta e 25 delta. O que é crucial a partir daqui é a idéia de que os contratos Put estão abaixo do preço spot e as chamadas estão acima. É também de notar para a próxima imagem que quanto menor for o delta, mais longe do local, o preço de exercício do contrato é. Isto é, 10 delta está mais longe do Spot do que 25 delta e 40 delta, etc., então trazemos isso em diante e podemos construir o que é chamado de um sorriso Volatility para o EURUSD para a maturidade de 1 mês. Então, aqui temos o IV no eixo dos e os contratos de 1 mês definidos pelo delta. O que podemos ver claramente é que o sorriso não é simétrico e isso leva a como podemos analisar os mercados de opções. Vinculando de volta à idéia de que IV é proporcional ao preço de um contrato, podemos ver que o preço dos contratos de Put é muito maior que o de chamadas. Então, o que isso nos diz Bem, simplesmente, há uma maior demanda de colocações do que chamadas - simplesmente porque uma maior demanda leva a preços mais elevados. Quando alguém compra uma colocação, é um comércio de baixa, e quando alguém compra uma ligação é otimista, então isso nos diz que há mais demanda para baixar o EURUSD nos próximos 1 mês do que otimista. MAS, isso é um instantâneo contra um único período de tempo, não é muito útil quando se compara ao longo do tempo, porque você não sabe se esta linha foi mais acentuada ou menos profunda do que o dia ou a semana anterior etc etc. Então, aqui, temos em vermelho o rolamento 1 mês 25 reversão de risco delta (a diferença em IV entre as 25 chamadas delta e colocadas). Como podemos ver, há uma correlação muito forte, e então deve haver. À medida que a linha subiu, o mercado está se tornando relativamente mais otimista, já que a demanda de mudança para chamadas é maior do que a mudança na demanda de colocações. Essa idéia também pode ser facilmente considerada à desvantagem também. Aqui está outro, exemplo potencialmente negociável para o AUDUSD e AUD 1 mês 25D RR (vermelho) Então o que podemos ver aqui é que eles foram altamente correlacionados até recentemente. Onde o 25D RR de repente parou de seguir o AUDUSD e começou a se mover mais alto bastante rápido. O que isso significa é que os comerciantes de opções estavam ficando muito otimistas com o AUDUSD, já que a demanda por chamadas estava aumentando em relação às posições. Isso resultará em uma das duas coisas, quer o mercado de opções estará certo, e o AUDUSD aumentará. Ou, eles estão errados e eles terão que cobrir suas posições. No primeiro caso, o mercado de opções está à procura de um curto aperto no mercado à vista, onde aqueles curtos estão pagando todos os dias um pequeno swap para manter curto, e quanto mais ele não deixa cair, mais eles perderão e, eventualmente, eles decidem Recomprar suas posições e, como tal, o preço à vista aumenta. No último caso, os mercados de opções são muito otimistas e se eles estão provados errado no momento em que suas opções expiram, eles precisarão de delta e hedge gama para reduzir a exposição e isso irá forçar o preço mais baixo, bem como a reversão do Risco . De qualquer forma, espero que este artigo tenha ajudado a entender como se pode olhar para a idéia de que a volatilidade implícita seja proporcional ao preço e, em seguida, usando isso para analisar o posicionamento no mercado e depois buscar idéias comerciais potenciais com base nisso. Obrigado pela leitura e saúdo todas as questões. Nossos economistas se envolvem em pesquisa acadêmica e análises orientadas para políticas em uma ampla gama de questões importantes. O Centro de Dados Microeconômicos é o seu balcão único para os dados, pesquisas e análises microeconômicas abrangentes do Fed de Nova York. Nosso modelo produz um crescimento ldquonow do crescimento do PIB, incorporando uma ampla gama de dados macroeconômicos à medida que ele se torna disponível. Economia dos Estados Unidos em um Instantâneo é uma apresentação mensal destinada a dar uma visão rápida e acessível sobre os desenvolvimentos da economia. Como parte de nossa missão principal, supervisionamos e regulamos as instituições financeiras no Segundo Distrito. Nosso principal objetivo é manter um sistema bancário seguro e competitivo dos EUA e global. O pólo da Reforma da Cultura de Governança é projetado para promover a discussão sobre governança corporativa e a reforma da cultura e do comportamento no setor de serviços financeiros. Precisa apresentar um relatório com o Fed de Nova York Aqui estão todos os formulários, instruções e outras informações relacionadas aos relatórios regulatórios e estatísticos em um único ponto. O Fed de Nova York trabalha para proteger os consumidores, além de fornecer informações e recursos sobre como evitar e denunciar fraudes específicas. Infraestrutura de infra-estrutura de serviços financeiros O Federal Reserve Bank of New York trabalha para promover sistemas e mercados financeiros sólidos e funcionais, através da provisão de serviços de indústria e pagamento, promoção de reforma de infra-estrutura em mercados-chave e treinamento e suporte educacional para instituições internacionais. O Fed de Nova York fornece uma ampla gama de serviços de pagamento para instituições financeiras e o governo dos EUA. O Fed de Nova York oferece vários cursos especializados destinados a banqueiros centrais e supervisores financeiros. O Fed de Nova York vem trabalhando com os participantes do mercado repo tripartido para fazer mudanças para melhorar a resiliência do mercado ao estresse financeiro. O Fed de Nova York envolve indivíduos, famílias e empresas no Segundo Distrito e mantém um diálogo ativo na região. O Banco reúne e compartilha inteligência econômica regional para informar a nossa comunidade e formuladores de políticas e promove decisões econômicas e econômicas sólidas através de programas de desenvolvimento e educação comunitária. O pólo da Reforma da Cultura de Governança é projetado para promover a discussão sobre governança corporativa e a reforma da cultura e do comportamento no setor de serviços financeiros. O College Fed Challenge é uma competição de equipe para alunos de graduação inspirada no trabalho do Comitê Federal de Mercado Aberto. O Community Credit interativo destaca condições de crédito, incluindo medidas de inclusão de crédito e estresse, nos níveis nacional, estadual e do condado. Esta versão fornece intervalos de pesquisa de taxas médias de volatilidade implícita para as opções de dinheiro às 11:00 da manhã. As cotações são para contratos de pelo menos 10 milhões com uma contraparte principal. Esta informação é baseada em dados coletados pelo Federal Reserve Bank of New York de uma amostra de participantes do mercado e destina-se apenas a fins informativos. Os dados foram obtidos de fontes consideradas confiáveis, mas este Banco não garante sua exatidão, integridade ou exatidão. Conteúdo do Fed de Nova York relacionado